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造纸印刷包装:互联网彩票重启可期 荐 股

发布时间:2019-10-09 14:46:07 编辑:笔名

造纸印刷包装:互联网彩票重启可期 荐 股 2015-12-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件12月22日,国家审计署发布《审计结果公告》(2015年第 号)。其中对“彩票发行费和彩票公益金审计查出问题整改情况”做了详细说明。

评论彩票发行费和彩票公益金相关违法违规问题已经大部分完成整改:根据审计结果公告披露,截至2015年10月底,有关部门、单位和地方整改问题金额794.7 亿元(占99.4%),制定完善政策制度200个,处理274人。一是对虚报套取、挤占挪用专项资金等问题,通过归还原资金渠道、上缴国库或财政专户、停发或降低标准发放津补贴、补办手续、调整账目等方式整改164. 亿元(占97.1%);其余4.99亿元正在落实整改中。二是对未经批准利用互联网销售彩票问题,财政部等8个部门联合发文严格禁止,各地开展自查自纠,全面停止了违规互联网销售彩票行为,财政部等正在研究完善有关管理办法。

彩票无纸化停售引发总体销量显著下滑:2014年,彩票无纸化销售额已经达到850亿元/年,占当年彩票总销售额的比重超过20%,且增速大幅超过传统渠道(2014年同比增速:90.48%vs.1 .11%;5年CAGR:

8 .9 %vs.18.6 %)。无纸化渠道是此前多年彩票总体销售维持超过20%年增长的重要引擎。2015年2月,彩票销售创下了有统计数据以来的月度累计增速记录(接近40%,其中体彩超过60%)。此后,随着“史上最严厉的整顿”下无纸化售彩全面停止,彩票销售高速增长的态势迅速挑头向下,到2015年7月,体彩和彩票总体的月度累计增速已经为负,到了9月,福彩销售也出现负增长。而根据我们的测算,彩票综合收益(公益金+综合税收收入)2014年已经分别占到中央和地方两级财政收入的0.99%和1.05%,其重要性不言而喻。

2016体育大年或为行业整顿告一段落的契机:2016年是体育赛事大年,将举办6月10日至7月10日的法国欧洲杯(参赛队伍由16支扩充至24支,赛程由传统的三周增加到四周,比赛场次由 1场增加到51场)和8月5日至8月21日的里约热内卢奥运会。我们预计,已经延续一年的行业整顿即将以此为契机取得阶段性进展。我们相信,浴火重生的彩票无纸化行业将不会再现百多个网站和APP“无证经营”的乱象,而将是实行严格、有序的牌照管理。

投资建议我们维持彩票行业“增持”评级,投资组合为:冠豪高新、中体产业和安妮股份。

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